今年，“年报难产户”山东寿光农商行再度延迟了2018年年报和2019年一季度财报的发布，年报的爽约也让这家农商行去年的经营业绩和财务状况变得扑朔迷离。

《每日经济新闻》记者注意到，这已经是该行连续第四年延期披露年报了，但是近日该行向证监会提交了《定向发行说明书(申报稿)》，从说明书中我们可以提前了解到该行去年的经营状况。记者发现该行去年净亏损1.1亿，不良贷款率高达4.44%。

去年净亏损1.1亿

根据《定向发行说明书》，寿光农商行去年实现营业收入11.31亿元，同比增加了0.65亿元，净利润为-1.1亿元，《每日经济新闻》记者注意到，虽然该行已经连续两年亏损，但是在去年其亏损幅度进一步收窄。该行表示近两年的连续亏损，主要原因是因为该行资产质量下滑，为增加风险抵补能力，计提资产减值准备。

回到2017年，那一年可谓是寿光农商行的“至暗时刻”，从《定向发行说明书》来看，该行在2017年净亏损达到了6.68亿元。但是该行2017年年报却显示该行当年的净利润为6569.98万元，彼时寿光农商行年报审计机构北京永拓会计师事务所对于该行2017年的年报出具了保留意见。

形成保留意见的基础是寿光农商行未足额计提发放贷款和垫款损失准备及抵债资产减值准备。审计机构认为，寿光农商行若按照会计政策计提相关减值准备，2017年度净利润将减少7.53亿元。

2017年审计报告截图

寿光农商行表示该行目前已经对2017年度未足额计提发放贷款和垫款损失准备4.33亿元、抵债资产减值准备3.2亿元采用了追溯重述法更正。所以，2017年度报告中保留意见事项已经消除。而对于2018年的财务报告，寿光农商行表示中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)已对该行2018年度的财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

从《定向发行说明书》中披露的数据来看，作为该行主要来源的利息净收入在2018年同比上升了10.65%，达到10.3亿，而投资收益则下降了21.43%，值得注意的是，该行的手续费及佣金净收入连续两年处于亏损状态，且亏损幅度较上年有所扩大。

在支出一端，寿光农商行2018年的营业支出为11.49亿元，相较于上年下降了30.41%，该行营业支出的收缩主要是资产减值损失支出的减少。在2018年，该行的资产减值损失为7.51亿元，降幅为40.44%，寿光农商行表示近两年资产减值损失数额较大，主要是因为该行资产质量下滑，为增加风险抵补能力，计提资产减值准备。

去年年末不良贷款率高达4.44%

资产质量下行是寿光农商行的“老大难”问题，《每日经济新闻》记者注意到，该行的资产质量问题积重已久，从2015年以来该行的资产质量便出现恶化。在2015年末，该行的不良贷款率曾经一度高达5.55%，新世纪评级在对于该行的跟踪评级报告中表示：寿光农商行的资产质量大幅下行是受经济增速下行以及寿光地区部分产能过剩行业企业经营困难的影响。也正是在这份报告中，新世纪评级考虑到该行资产质量的持续下行，对其拨备计提和盈利能力构成很大压力，将该行的主体信用评级由AA-降至A+级。

新世纪评级报告截图

虽然该行从2016年以来，通过资产处置、置换及核销，使得资产质量有过阶段性的好转，并在2016年末将不良贷款率下降至3.62%，但较大规模的关注类贷款和逾期贷款使得其资产质量仍然背负着下行压力。到了2017年该行的不良率有所抬头，经过两年的连续上扬在2018年末达到了4.44%，该行的不良贷款率远高于2018年末我国商业银行的不良贷款率(1.89%)。

值得注意的是，寿光农商行的关注类贷款规模较大而且占总贷款之比也较高。通常情况下，关注类贷款规模是银行潜在风险的重要指标，如果关注类贷款继续恶化，就会迁徙为不良贷款。2018年末该行的关注类贷款规模为36.79亿元，较上年收缩了15.57亿，占比为16.94%，关注类贷款迁徙率为99.61%。

定向发行不超过2亿股

《每日经济新闻》记者注意到，寿光农商行此前曾进行过六次增资募股，截至今年3月5日，该行的总股本为15.4亿股。对于本次的定向发行计划，寿光农商行表示此次拟定向发行不超过2亿股，每股价格为1元。该行还规定这次定向发行对象在认购股份的同时，还需要需另行支付1.50元/股来购买风险资产。但是截至目前，该行还没有确定定向发行的对象。目前，该行的定向募股方案已经获得了潍坊银监分局的批准。

寿光农商行表示此次定向发行的募集资金将用于补充该行的资本金，截至2018年末，该行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.31%、9.39%和12.07%。该行表示如果此次定向发行成功的话，那么这三项资本充足率指标将分别提高0.87、0.87和0.86个百分点。除了补充公司资本金以外此次定向发行还将改善该行的股权结构，该行表示将引进新的法人股东并提高原有优质法人股东持股比例。

定向发行说明书截图

《每日经济新闻》记者还注意到，近期寿光农商行面临着高管层的变动，该行的新任董事长王学伟于去年12月21日获得监管任职资格批复正式执掌该行。