2019年1月1日到现在，电子承兑汇票价格已经下行60个BP左右。而伴随着降准后续落地，这一价格还有继续下行空间。

伴随着降准落地预期，年初资金面持续宽松。在央行连续四个工作日暂停公开市场操作后，短端资金利率纷纷止跌回升。

1月10日，隔夜shibor上涨17.6个BP报1.7430%，电票报价止跌回升，融资线平台国股电票报价3.29%，较上日上浮2.54个BP。

市场普遍反映，降准极大利好电子承兑汇票市场。

自降准消息公布后直线下降的票价近两日有所缓和，相较前期一边倒的大量收票喊价，近期电子承兑汇票开始翘尾巴了，不仅出票需求也有所增加，在银行间和民间贴现市场呈现供需两旺态势。

价低量高，业务火爆

从行内业务情况看，2019年初电子承兑汇票业务量巨大，前三个工作日的规模可抵平时半个月的量。

这也是符合往常规律的。“一般1、2月份(春节前后)是企业的集中付款高峰期，一年中近15%的付款会在这个规模中消化掉。所以这个时期历来是电子承兑汇票市场的用票旺季，规模很大。”

今年市场流通比较充足。在流动性充足的背景下银行将有充足的贷款规模，但目前信用背景下银行的信贷额度没有那么快投放下去。

电子承兑汇票就是一个非常好的蓄水池，投不出去的贷款可以通过收同业短期电子承兑汇票来冲抵。而在银行都需要收转贴现电子承兑汇票的需求下，造成电子承兑汇票贴现价格下滑，实际上是降低了电子承兑汇票融资成本。市场更愿意开银票、不愿意放贷款，这是一个有利于电子承兑汇票市场的正循环。

电子承兑汇票专项额度用完之后，后续规模需要考虑FTP的价格。我们行FTP的价格在3.2以上，算上税费成本在3.3左右，如果价格跌破3.3银行也是在亏本。但随着后续资金成本的下行，FTP也有可能随之下调。那电子承兑汇票价格也将还有下行空间。

全年预期趋热

行业人士普遍认为，受货币政策转向、市场流动性由紧转松，宽货币与紧信用作用导致信贷传导不畅背景下，电子承兑汇票业务类信贷的作用得以发挥，在2018年实现回暖。

而在2019年，市场对电子承兑汇票市场维持乐观预期。2019年电子承兑汇票市场预期非常乐观，但价格跳水程度将不会达到2018年“疯狂”的程度。